热轧板卷周评：基本面依然偏差，市场成交未出

　　【沪津粤地区概要】

　　华东市场方面：本周上海热轧市场价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3640-3650元/吨，1800mm宽卷主流报价在3740-3770元/吨。低合金1500mm主流报价3840-3860元/吨，1800mm低合金报价3900-3910元/吨。本周周初黑色商品期货市场开盘拉涨，现货商家随盘拉涨，市场交投活跃，商家心态稍有回暖，加上前期价格倒挂较多，商家挺价情绪较为积极，但之后几日高位成交受限，也导致了涨势受阻后继乏力，目前商家操作模式依然是以出货为主，由此也可以看出商家对后期市场并不十分看好，加上本周数据发布，钢厂产量继续增加，总库存降幅收窄，整体依然处于供应、库存双高情况，需求虽然有所回暖，但依然不足以支撑当下的双高压力，后期若无新的政策支持，则价格整体向上空间较为有限，而当市场难以消化高产量时，价格或将有所回落。

　　华南市场方面：本周广州市场热卷价格上涨50元/吨。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3790-3810元/吨，2.75mm卷价格在3910-3920元/吨之间，与上海价差140元/吨，与天津价差110元/吨。本周价格上涨主要受基本面需求复苏，期货技术性反弹影响。整体来看涨幅呈前高后低之势，周五价格小幅下跌。成交方面，本周大户日均成交在500吨左右，中户日均成交在300吨左右，周一周二成交较好，下半周成交转差，一些前期低价拿货的人开始在市场上出货，报出的价格较主流价格低10元/吨左右，一定程度上抑制了价格的上涨。库存方面，本周乐从热卷库存在55.9万吨，环比下降2.9万吨，去库存速度为近一个月以来最高，显示需求复苏良好。整体来看，当前期货市场仍有反弹动能，下周中秋节前补库或能刺激部分需求，当前市场心态较八月有大幅改善，预计下周广州热卷价格继续偏强震荡运行。

　　华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场止跌反弹，周初热轧板卷现货市场受期货、钢坯上涨带动，开盘即出现上涨，部分区域成交活跃，出货火爆。随后个别地区进入盘整阶段，其他市场继续盘整上涨，不过高价位成交乏力。库存方面，本周京津冀地区热轧库存以增库为主，月初各地陆续有到货现象，而且虽然间或有活跃成交，但降库依旧比较慢，因此各地库存继续呈现上升态势，当前京津冀地区热轧总库存36.52万吨，较上周上升2.61万吨。周末期货回落，钢坯也再次下调，加之之前价格上涨成交支撑力度不足，因此目前商家心态略显谨慎，预计下周市场可能会议震荡盘整为主。

　　【指数方面】

　　9月6日Myspic国内钢材价格综合指数139.71上周上升1.46%，较上月下降2.12%，与去年同期相比下降13.79%；国内扁平材指数为121.71，较上周上升0.88%，较上月下降1.83%，与去年同期相比下降13.91%；热卷指数为132.97，较上周上升1.13%，较上月下降2.00%，与去年同期相比下降14.45%。

　　【价格方面】

　　

　　热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3804元/吨，较上周上涨32元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3745元/吨，较上周上涨31元/吨。

　　【库存方面】

　　

　　表1：全国主要区域热卷库存变化(2018.8.30-2019.9.6）

　　从各区域的库存数据看，库存增幅最多的城市是华北，较上周增长了2.6万吨；库存下降最多的城市是华南地区，较上周下降2.9万吨。

　　【趋势分析与建议】

　　本周市场价格处于趋弱向下态势，市场真个基本面暂无好转迹象，市场情绪相对偏空。就商家而言，当前对市场看空较多，但是低价售卖的意愿则较少，在操作上则相对谨慎，就此情形看，短期价格呈现趋弱向下。