热轧板卷周评：产量、库存继续攀升，市场成交

　　

　　【沪津粤地区概要】

　　华东市场方面：上海热轧市场价格小幅下跌，现1500mm普碳钢卷主流报价3710-3720元/吨，1800mm宽卷主流报价在3800-3820元/吨。低合金1500mm主流报价3870-3890元/吨，1800mm低合金报价3930-3950元/吨。本周上海库存周环比增加0.75万吨。现货价格震荡运行，成交较上周稍有好转，但依然是高位成交乏力，低位成交尚可，本周钢厂产量继续增加，但库存已开始下降，加上市场九月的限产预期依然存在，商家对后市观望心态较浓，成交不好也不想低价出售。从区域价差来看，华东3710-3720元/吨，华南3790-3800元/吨，华北3720-3730元/吨，南北价差依然处于不合理状态，但较前期已有所修复，本周华东价格表现较为坚挺。综合来看，目前行情仍处于上有顶，下有底状态，短期很难有大幅突破，虽然库存由增转降，但产量仍然维持高位向上，市场处于两端挤压状态，供需矛盾依然没有解决，预计下周热轧价格震荡偏弱运行。

　　华南市场方面：本周广州市场热卷价格震荡趋弱运行。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3800-3820元/吨，2.75mm卷价格在3910-3920元/吨之间，与上海价差80元/吨，与天津价差70元/吨。本周广州热卷价格成N形走势，成交情况不如上周，价格最低点出现在周三，市场上个别商家报出3780元/吨的价格，当天成交跌至冰点，且加重了市场悲观情绪。周四周五价格表现平稳，市场出货量有所回升，现乐从热卷主流成交价格在3800元/吨左右。库存方面，本周广州热卷库存58.9万吨，周环比下降2万吨，年同比上升17.9万吨，库存总量较往年有大幅抬升，制约了价格的上涨。需求方面，广州地区下游需求没有明显改善，即使本周到货较少，库存也仅下降2万吨左右，去库存速度缓慢，按此消化速度测算，库存水平回落至40万吨左右需要接近两个月的时间。整体来看，当前广州热卷供需错配依然存在，短期价格偏弱震荡运行的概率较大。

　　华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场整体继续下行态势，跌幅较上周有所减缓，截止本周五，各地市场较上周五跌20元/吨，目前大部分地区价格在3720-3740元/吨，邯郸地区仍然偏低，价格在3690元/吨。 库存方面，各市场库存涨跌互相，主要还是由于部分区域有一定的到货，但出货偏弱，库存增加明显。钢厂方面，由于8月份限产力度弱于7月，钢厂基本都正常生产，产能利用率逐步上升。目前价格处于钢厂的成本线附近，价格大幅走低的概率较小，但由于当前市场需求仍然较弱，后期市场仍然处于供给高需求弱的局面，价格上行也有困难，预计下周京津冀热轧市场可能会继续窄幅震荡。

　　【指数方面】

　　8月23日Myspic国内钢材价格综合指数139.9上周下降0.56%，较上月下降4.27%，与去年同期相比下降14.87%；国内扁平材指数为122.46，较上周下降0.46%，较上月下降3.03%，与去年同期相比下降14.21%；热卷指数为133.93，较上周下降0.49%，较上月下降3.9%，与去年同期相比下降14.83%。

　　【价格方面】

　　

　　热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格小幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3828元/吨，较上周下跌22元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3770元/吨，较上周下跌23元/吨。

　　【库存方面】

　　

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.8.16-2019.8.23）

　　备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

　　从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是邯郸，较上周增长了1.07万吨；库存下降最多的城市是常熟港，较上周下降2.62万吨。

　　【趋势分析与建议】

　　本周市场价格处于小幅回落状态，但价格在低位进行徘徊，短期市场基本面依然较差，但市场情绪相对稳定。就商家而言，当前对市场看法基本维持不看空，但不多拿的节奏。在操作上则相对谨慎，就此情形看，短期价格仍处于震荡调整过程。