道森股份：2018年归母净利润翻2倍，增幅远超营收

道森股份于2019年4月16日披露年报，公司2018年实现营业总收入11.7亿，同比增长40.8%；实现归属于母公司所有者的净利润8906.8万，同比增长204.7%；每股收益为0.43元。报告期内，公司毛利率为21.9%，较上年提高2.1个百分点，净利率为7.5%，较上年提高4.2个百分点。

报告期内，财务费用同比降低90.7%，助推业绩增速。另外，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计1535.3万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为1402.7万元。扣除非经常性损益后归母净利润为7371.5万元，同比增长458.7%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系毛利率较去年增加2.1个百分点及期间费用率较去年下降2.7个百分点所致。

公司2018年度利润分配预案：10派5.00元(含税)。

期间费用率下降2.7%，费用控制合理，经营性现金流大幅上升239.2%，研发投入大幅增长

公司2018年期间费用率为13.1%，较去年下降2.7%，费用控制合理。期间费用合计达1.5亿，同比上升17%。其中销售费用为6106.6万，同比上升21.9%；管理费用为4885.7万，同比上升32.3%；财务费用为153.6万，同比下降90.7%；研发费用为4115.5万，同比上升53.1%。营业成本9.1亿，同比增长37.2%，低于营业收入40.8%的增速，导致毛利率上升2.1%。经营性现金流由-6214.8万增加至8651.6万，同比上升239.2%。公司研发投入大幅增加，相比去年同期增长53.1%达到4115.5万。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“井口装置及采油(气)树”贡献较大毛利

从业务结构来看，“井口装置及采油(气)树”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “井口装置及采油(气)树”营业收入为8.4亿，营收占比为86%。“管线阀门”营业收入为1.2亿，营收占比为11.9%。“井控设备”营业收入为1980万，营收占比为2%。

利润贡献角度，“井口装置及采油(气)树”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为21.9%，同比上升2.1个百分点。其中，“井口装置及采油(气)树”、“管线阀门”、“井控设备”毛利贡献占比分别为86.1%、11.5%、2.4%，“井口装置及采油(气)树”贡献较大毛利。“井口装置及采油(气)树”、“管线阀门”、“井控设备”毛利率分别为25%、24.1%、29%

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