我乐家居：上半年净利润同比大增近130%

8月6日，在9家上市定制家具企业中，我乐家居率先披露2019年半年报。半年报显示，我乐家居2019年上半年营业收入5.26亿元，同比增长22.94%，归属上市公司股东的净利润4562.4万元，同比增长129.26%，归母扣非净利润3352.8万元，比去年同期增长103.12%。

报告显示，业务上经销业务稳定增长，比去年同期增长5.97%，直营零售业务实现较快增长，比去年同期增长27.44%，大宗业务对增长贡献最大，比去年同期增长262.82%。二季度全屋定制收入增长48.09%，较一季度提升 14.82%，且收入占比较去年同期提7.63%，逐渐成为了业绩增长的核心动力。

业务结构优化日趋合理的同时，我乐家居进一步优化产能利用，实施降本增效措施，在营业收入增长22.94%的情况下，营业成本只增长了8.08%，因此二季度毛利率也提升至44.18%，环比增长了8.4%。此外，我乐家居研发费用投入同比增长12.73%，公司称研发要素对业务增长支持的直接相关性日益明显。

单位收入成本下降，费用投放同比增加

上半年营业收入增长22.94%，高于营业成本增速8.08%，这个数据从侧面证明“溧水现代化工业 4.0 柔性新工厂”生产效益的不断释放，规模效益提升，边际收益的增速高于了边际成本的提升。单位收入的成本下降也提升了公司毛利率，公司毛利从去年二季度的35.78%提升至44.18%。

我乐家居在品牌和营销投入很大，自去年四季度以来，一季度销售费用环比增长5.74%，二季度环比增长20.01%。销售费用的增长对公司品牌建设和渠道建设大有脾益，随着三四季度进入家居行业高峰期，广告品宣费用的增长对下半年的销售收入增长预计有明显的拉动作用。

聚焦设计和创新，深化差异化竞争优势

根据相关机构调研显示，从消费者诉求看，除了品质、环保、价格之外，消费者最关注的是产品的美观和颜值。现在定制家具企业大多数都可以满足消费者对质量和环保的要求，价格梯度也足够消费者选择。所以，最终决定消费的就是产品的颜值，决定产品颜值的根本则是设计和创新能力。

基于此，我乐家居聚焦定制家具产品，走出一条差异化道路以避免产品同质化。

截止报告期末，我乐家居拥有以“我乐”为代表的商标权106项，产品专利权89项，软件和产品著作权26项。

随着专利的不断积累，研发的持续投入，我乐家居不断深化了差异化竞争，“原创设计”深深的烙印在了品牌之中，每年持续不断推出新品。同时业绩也实现了稳步且较快的增长，2015年实现业绩收入5.8亿，同比增长11.3%；实现净利润5645万元，同比增长50.8%；2016年净利润同比增长21.8%；2017年净利润同比增长21.9%,2018年净利润同比增长21.57%；2019H1净利润同比增长近130%。

差异化竞争，技术创新将成为领先同行的重要手段。我乐家居坚持“设计让家更美，科技让美实现”的理念与使命，继续渠道拓展，较高的费用投入以及全屋定制业务的不断发力有望对我乐家居的下半年收入起一定的拉动作用。

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