热轧板卷周评：产量攀升，库存小幅下降，市场

　　【沪津粤地区概要】

　　华东市场方面：上海热轧市场价格大幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3720-3730元/吨，1800mm宽卷主流报价在3810-3830元/吨。低合金1500mm主流报价3870-3890元/吨，1800mm低合金报价3930-3950元/吨。本周上海库存周环比增加，增幅较上周有所收窄。现货价格震荡走强，但成交没有明显好转，涨后高位成交乏力，低位成交尚可，市场出现了涨价不涨量的情况，而目前商家手中资源成本依旧较高，商家心态出现矛盾，既想出货又不想让价，而钢厂政策依然没有放松，导致商家短期接货意愿不强。供给端本周继续增加，整体依然维持高位，而利润空间较前期有所扩大，短期主动减产意愿不强。虽然市场预期八、九月份淡季已过，需求会有所回暖，但就短期来看供需平衡依然难以达到。商家心态整体依然不乐观，出货套现意愿较强。区域价差来看，华东地区依然属于价格洼地，北方资源基本不会发华东，这也导致近期华东到货量有所减少，后期区域价差或将有所修复。综合来看，预计短期热轧价格震荡偏弱运行。

　　华南市场方面：本周广州市场热卷价格反弹60元/吨左右。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3820-3840元/吨，2.75mm卷价格在3930-3940元/吨之间，与上海价差90元/吨，与天津价差70元/吨。本周广州卷价触底反弹，周一受期货大涨影响，商家出货较好，抄底盘也大量涌入，周二至周三价格震荡上行，交投氛围逐渐趋弱，周四周五价格维稳运行，成交一般。本周大户日均成交在600吨左右，中户日均成交在300吨左右，下游拿货积极性有所恢复。当前乐从热卷资源的成本多在3850元/吨以上，少数资源成本超过3900元/吨，利润倒挂之下多数商家不想主动降价出货，期待9月份的价格反弹。资源方面，当前乐从地区热卷库存在60万吨左右，环比下降约2万吨，另外8月份资源到货量也少于7月，一些钢厂停产检修导致发货停止，还有一些钢厂接单量有所下滑，乐从热卷库存有望逐渐下降。心态方面，大部分商家对9月份的行情比较看好，当前利润倒挂，一些亏损较大的商家不愿低价出货，短期来看对价格形成一定支撑。整体来看，本周原材料价格企稳反弹，期现价格逐渐接近平水状态，加之高炉厂开始主动减产，对供需矛盾存在一定修复作用，预计下周广州热卷价格仍有反弹空间。

　　华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场周初价格全面下跌，随后市场开始反弹，周末期市场再次步入平稳阶段，截止本周五，大部分地区价格在3740-3760元/吨，邯郸地区仍然偏低，价格在3710元/吨。本周价格下跌仍然是受到期货及钢坯等弱势下行、需求没有起色、原材料震荡走弱等因素共振影响。而市场出现反弹，也依旧是受到期货上涨带动，但由于现货市场涨后没有有效的成交支撑，因此虽然周末期货继续震荡上扬，但现货市场鲜有跟涨，多以观望为主。本周邯郸等地需求略有起色，商家出货节奏加快，库存明显下降；而天津等地成交依旧偏弱，不过由于到货很少，因此库存也呈下降趋势。而钢厂生产方面来看，当环保对热卷的影响有限，各钢厂多正常生产，后期暂时也没有检修减产消息，供给压力依旧很大。整体来看，如果没有较强利好因素支撑，市场供给不减需求不强的局势将持续，预计下周京津冀热轧市场仍将震荡运行。

　　【指数方面】

　　8月9日Myspic国内钢材价格综合指数141.38上周下降1.83%，较上月下降3.31%，与去年同期相比下降11%；国内扁平材指数为122.93，较上周下降1.6%，较上月下降2.85%，与去年同期相比下降11.95%；热卷指数为133.9，较上周下降2.16%，较上月下降4.25%，与去年同期相比下降12.88%。

　　【价格方面】

　　

　　热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格小幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3850元/吨，较上周上涨8元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3793元/吨，较上周上涨9元/吨。

　　【库存方面】

　　

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.8.9-2019.8.16）

　　备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

　　从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是重庆，较上周增长了0.8万吨；库存下降最多的城市是邯郸，较上周下降2.39万吨。

　　【趋势分析与建议】

　　本周市场价格处于小幅回升，短期市场基本面稍有好转，但市场并不完全认可翻转出现。就商家而言，当前对市场看法稍有雷同，悲观看空者居多，但在操作上则相对谨慎，低价抛售的情形偏少，短期价格仍处于震荡调整过程。