热轧板卷周评：钢厂产量维持，成本升高，成交

　　【沪津粤地区概要】

　　华东市场方面：本周上海热轧市场价格震荡走弱，前半周价格回落，成交清淡，后半周虽期盘拉涨，现货开始回升，成交也转好，截止发稿日，现1500mm普碳钢卷主流报价4020-4030元/吨，1800mm宽卷主流报价在4200-4240元/吨。低合金1500mm主流报价4160-4180元/吨，1800mm低合金报价4210-4230元/吨。目前市场资源依旧不多，本周上海库存周环比依然下降，但成交有走弱迹象，市场上现货角度看跌情绪较浓，但随着后半周期盘上铁矿石的强势拉涨，成材被动跟涨，原料端的上涨升高了钢厂成本，而后期到货陆续增加，从区域价差角度来看，华东价格最优，据了解五月底至六月初，河北的中铁和纵横的资源将陆续开始发往华东一带，所以虽然期盘拉涨，但现货跟涨幅度有限，贸易商依然是以稳定出货为主，综合来看，预计下周上海热轧市场价格或将震荡走弱。

　　华南市场方面：本周广州市场热卷价格弱势震荡运行；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3990-4020元/吨，2.75mm卷价格在4070-4080元/吨之间，较上周五价格下跌20元/吨。市场方面，周一周二受期货市场下跌影响，广州热卷下跌50元/吨，贸易商成交清淡，主流成交200-300吨左右。周三期货价格触底回升，现货市场心态转好，成交明显回升，但价格持稳，周四周五价格小幅回升，成交缩量，目前下游需求较弱，需求弹性较大，贸易商不敢提涨过多。资源方面，目前柳钢资源较少，通钢、燕钢等资源到货正常，由于南北价差持续到挂，市场整体资源情况正常偏紧，目前期货市场无持续上涨基础，而现货供给与需求均偏弱，加之最近华南地区雨水天气较多，预计短期广州热卷走势仍以弱势盘整为主。

　　华北市场方面：本周京津冀地区热轧市场多呈先抑后扬的走势，各区域涨跌幅度不一，整体来看，邯郸石家庄地区本周较上周五下跌50元/吨，北京天津微涨10元/吨，唐山持平。京津区域主要是由于市场资源匮乏，价格下跌受阻；而邯郸石家庄区域受山东等地影响，价格下跌稍快加之终端需求较弱，成交偏差。截止今日，市场主流价格普遍在3900-3930元/吨，邯郸地区略低，3840元/吨。本周黑色系期货继续震荡运行，现货市场下游需求正常，个别区域偏弱，下游采购较为谨慎，多按需采购，次终端基本很少采购，因此市场整体交易较为疲软，各地成交偏软。库存方面，由于需求偏弱，各地市场降库不明显，而天津、唐山等地由于钢厂现货市场投放偏少，尤其是普卷资源，市场相当紧缺，锰卷资源偏充足，价格相对普卷弱。本周市场呈现下跌走势，但周末期市场小幅反弹，部分商家心态有一定的支撑，不过整体来看，多以谨慎观望为主，预计短期内市场不会有大幅变动。

　　【指数方面】

　　5月17日Myspic国内钢材价格综合指数148.56上周下降0.81%，较上月下降1.12%，与去年同期相比下降2.84%；国内扁平材指数为129.07，较上周下降0.84%，较上月下降0.88%，与去年同期相比下降5.77%；热卷指数为142.8，较上周下降0.92%，较上月下降0.7%，与去年同期相比下降5.47%。

　　【价格方面】

　　

　　热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4075元/吨，较上周下跌40元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4019元/吨，较上周下跌39元/吨。

　　【库存方面】

　　

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2018.5.10-2019.5.17）

　　备注：（1）表中带*符号，是自2013年新增的统计城市；（2）为了增加统计仓库的代表性，上海市场统计口径的仓库做调整。

　　从各城市的库存数据看，库存增幅最多的城市是哈尔滨，较上周增长了0.5万吨；库存下降最多的城市是乐从，较上周下降5.4万吨。

　　【趋势分析与建议】

　　本周市场价格呈现下降趋势，市场成交较上周并没有明显好转。而从库存角度看，除了华南地区回落速度较快，其他区域均较差。从三地价差看，东北与华北资源已经可以进行南下，这对后期而言，特别是华东市场的压力将会有明显增加。对于整体趋势而言，供维持而需有下降趋势，短期市场仍继续震荡，风险将继续累积。