全国冷轧一周评述：供给端增量明显 需求端释放

　　本周全国冷轧现货价格呈持续小幅下跌运行，市场成交一般。本周受黑色系期货盘面大幅走弱影响，现货价格持续震荡下行，贸易商成交下降明显，消极情绪蔓延，交投愈发谨慎。价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4460元，环比上周下跌9元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4290元/吨，周环比跌20元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4340元/吨，周环比持平；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4410元/吨，周环比持平。库存方面：25日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存116.13万吨，较上周增加0.47万吨，较上月增加0.23万吨，同比增加0.83万吨。另25日本网监测26个城市库存，本周冷轧库存117.71万吨，较上周增加0.40万吨，较上月增加0.28万吨，同比增加1.16万吨。最新一期钢厂调研方面：2019年4月25日调研数据显示，在29家冷轧生产企业中，整体开工率为87.23%，环比上周上涨2.13%；产能利用率为83.70%，环比上周上涨3.3%；周产量为84.72万吨，环比上周增加3.34万吨；钢厂库存量为29.26万吨，环比上周增加0.61万吨。

　　【价格方面】

　　

　　【库存方面】

　　

　　重点市场阐述：

　　上海冷轧：本周上海冷轧现货价格呈现涨后持稳下半周又阴跌的行情，市场成交量表现较差。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4340，1.0本卷4310，本板4340，1.0武卷4340，1.0唐二卷4330，1.0首卷4330，1.0邯卷4330，1.0马卷4370。钢厂方面：本周鞍钢和首钢出台4月份期货价格结算政策，其冷轧到上海实际承兑价成本分别为4450元/吨（委托结算为4355元/吨）和4460元/吨，期货结算和目前市场的现货价格倒挂接近100元/吨。市场心态方面：商家反馈，由于后期的资源成本越来越高，因此太低价卖货着实不舍，但是成交不理想也是事实，因此阴跌的局面也很难改善。综合而言，本周上海冷轧震荡偏弱运行，预计下周即五一节前整体还是维持弱稳的格局。

　　乐从冷轧：本周乐从冷轧现货呈现先涨后稳，下半周又下跌的行情，和另外一个一个和主流市场上海基本保持同步，具体价格方面：截至发稿，现1.0鞍4400首4400唐4390包4390本浦4390柳4390涟4390。库存方面：本周库存表现为小降，具体数据为46.26万吨，环比上周减少0.21万吨。钢厂方面：本周鞍钢和首钢出台4月份期货价格结算政策，到码头价格分别是4565元/吨和4550元/吨，和目前乐从现货价格倒挂100-130元/吨。市场方面：从品牌价差来看，近期华南市场柳钢和鞍首基本已无价差，部分贸易商报价甚至出现柳钢高于鞍首的现象，据商家反馈，由于对5月份预期不好，虽然成本较高，但是为了保证出货量，也只能暗降。综合来说，本周乐从冷轧震荡下行，预计节前弱势盘整运行。

　　京津冀：本周市场心态明显转差，经销商出货意愿增加，但怎奈下游需求表现不温不火，多数经销商表示降价对成交提振效果不理想，市场暗降以及优惠力度增加使得竞争有所激烈。上周鞍钢天铁全面复产，冷轧、镀锌、轧硬及镀铝锌月产量或达10万吨左右，资源陆续抵达市场，库存压力整体上升。本周主要钢厂出台结算价，以目前的市场价格看，市场资源基本处于倒挂状态，经销商成本高企，但对后市偏弱的心态，依然促使经销商出货意愿强。2019年4月26日监测的8家冷轧板卷生产企业总11条产线实际开工条数9条，整体开工率为82%，本周钢厂实际产量为22.93万吨，本周钢厂周年化产能利用率为77.65%，较上周上升7.38%。整体判断，下周本地冷轧价格继续趋弱运行。

　　武汉市场：本周武汉冷轧价格继续弱势下行，市场需求表现偏弱。一方面是受黑色系期货盘面冲高大幅回落影响，现货价格持续震荡下行，终端客户采购积极性削减，多持观望态度，现大户日均成交量仅仅只有200吨左右。另一方面5月份武钢DC01订货价大概在4520元/吨，市场现货4380元/吨，倒挂幅度140元/吨，由于钢厂方面挺价意愿较强，且短时间不愿主动下跌价格，那么造成期现倒挂幅度扩大，但是5月份下游终端企业采购订单不足，钢厂如若不采取减产的措施，那么可能会将部分产量转向市场，市场社会库存量将进一步增加，届时武汉地区冷轧面临继续下跌。总体来看，贸易商对5月份的行情并不看好，考虑到现货价格仍有下滑空间，所以以控制库存量为主。

　　潍坊市场：本周潍坊市场大体价格暂时稳定，市场成交量情况一般。根据市场贸易商反映，目前潍坊市场成交价格暂稳。本周大部分贸易商反映库存方面冷轧板卷有少货和缺货的情况，目前下游要货方面虽然有小幅放量，但由于市场库存情况，大部分贸易商无法大量接单。临近周末，市场贸易商库存较少，贸易商表示，由于库存较少的原因，目前而言无法去接大单。本周由市场下游现有的表现来看，部分贸易商表示对于四月底和五月初的市场后期行情不抱有太大期望。对于市场表现大部贸易商目前还是持谨慎观望态度，部分贸易商认为四月底和五月初的市场行情价格方面主要以稳定为主，可能会有小幅度下行可能，但是表现会趋于温和。目前市场下游成交情况趋于一般，但后期市场情况不是非常明朗,笔者建议商家近期应该谨慎处理手中现货。截止发稿：河钢唐钢1.0*1250*C规格的价格为4410元每吨，泰钢1.0*1250*C的价格为4370元每吨，河钢邯钢1.0*1250*C的价格为4420元每吨。

　　综合来看，周内冷轧市场价格持续走弱，钢厂产量增量明显，厂库社库小幅双增，整体来看，周内供需供需矛盾逐渐分化，供给端产量陆续释放，需求端有所减弱，冷轧成交受阻。但介于当前成本面仍有支撑，冷轧库存相对正常，短期适当回调但空间有限。预计下周国内冷轧市场或继续震荡偏弱运行为主。